Alpha Finance για ΧΑ: Σημαντικά περιθώρια ανόδου – Τα top picks του 2023 – Προσοχή στις εκλογές
Δύο από τους πιο ενδιαφέροντες τομείς προς παρακολούθηση είναι οι τράπεζες και η ενέργεια
Την έναρξη ενός νέους ανοδικού κύκλου στο χρηματιστήριο Αθηνών, βλέπει η Alpha Finance σε ανάλυσή της.
Το ισχυρό ξεκίνημα του έτους (10% τον Ιανουάριο, η τρίτη υψηλότερη επίδοση από το 2000), μετά από μια ισχυρή ανάκαμψη στο δεύτερο εξάμηνο του 2022, είναι ενδεικτικά της δυναμικής της ελληνικής αγοράς, σημειώνουν οι αναλυτές.
Η αγορά μπορεί να εισέλθει σε έναν πολυετή ενάρετο κύκλο με υψηλότερη επενδυτική δραστηριότητα, ευρύτερη συμμετοχή των επενδυτών και υψηλότερες αποτιμήσεις, απόρροια μιας σειράς θετικών παραγόντων.
Οι κορυφαίες επιλογές για το 2023
Η Alpha Finance προτείνει την Τράπεζα Πειραιώς με τιμή-στόχο 2,25 ευρώ και περιθώριο ανόδου 24% (ανάκαμψη και επιτόκια), την Εθνική Τράπεζα με τιμή-στόχο 5 ευρώ και περιθώριο ανόδου 16% (επιτόκια και σταθερά θεμελιώδη μεγέθη), τη Motor Oil με τιμή-στόχο 25,56 ευρώ και περιθώριο ανόδου 20% (ΑΠΕ/βιώσιμη πρόταση, δυναμική της αγοράς διύλισης), τη Μυτιληναίος με τιμή-στόχο 31,40 ευρώ και περιθώριο ανόδου 37% (νέο σχέδιο μετασχηματισμού-ενέργεια/μεταλλεύματα/υποδομές- παραχωρήσεις) και τον ΟΠΑΠ με τιμή-στόχο 16,90 ευρώ και περιθώριο ανόδου 35% (σταθερά θεμελιώδη μεγέθη, μερισματική απόδοση).
Το μακροοικονομικό περιβάλλον θα στηρίξει την επενδυτική δραστηριότητα και τα μάκρο θα παραμείνουν υποστηρικτικά και μετά το 2023, με το πρόγραμμα RRF της ΕΕ να στηρίζει την ανάπτυξη και τις μεταρρυθμιστικές προσπάθειες, ενώ η ανάκαμψη των άμεσων ξένων επενδύσεων (ΑΞΕ) υποδηλώνει μεγαλύτερη διάθεση για τα ελληνικά περιουσιακά στοιχεία, η οποία θα μπορούσε ενδεχομένως να μεταφραστεί σε περισσότερες εισροές για τις εισηγμένες.
Η Ελλάδα έρχεται πιο κοντά στο καθεστώς της επενδυτικής βαθμίδας, το οποίο είναι πιθανό να επιτευχθεί το δεύτερο εξάμηνο του 2023, προετοιμάζοντας τον δρόμο για περισσότερη επενδυτική δραστηριότητα και χαμηλότερο κόστος χρηματοδότησης.
Κίνδυνοι και εκλογές
Μια νέα αναταραχή στις παγκόσμιες αγορές μετοχών θα μπορούσε να αυξήσει τη μεταβλητότητα στην εγχώρια αγορά, καθώς παραμένει ασαφές κατά πόσον οι μακροοικονομικές προβλέψεις και η νομισματική πολιτική έχουν αποτιμηθεί πλήρως, κατά την άποψη της χρηματιστηριακής, προειδοποιεί η χρηματιστηριακή.
Την ίδια ώρα, οι επικείμενες εγχώριες εκλογές θα μπορούσαν να αποτελέσουν επίσης έναν παράγοντα που θα υποδαυλίσει την αβεβαιότητα στην αγορά.
Η ελληνική αγορά παραμένει ελκυστικά αποτιμημένη σε αυτά τα επίπεδα, γεγονός που υποδηλώνει σημαντικά περιθώρια ανόδου. Η αγορά διαπραγματεύεται με 5,5 φορές τον δείκτη αξίας επιχείρησης προς λειτουργικά κέρδη (ΕV/EBITDA) έναντι 7,8 φορές του ευρωπαϊκού δείκτη Stoxx 600 και 8,6 φορές του δείκτη των αναδυόμενων αγορών MSCI EM. Οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται 0,55 φορές σε όρους τιμής προς λογιστική αξία (P/TBV) και έκπτωση περίπου 25% σε σχέση με τις αντίστοιχες τράπεζες της ΕΕ.
