DBRS: Αναβάθμιση της Ελλάδας σε BB
Στην αναβάθμιση του αξιόχρεου της Ελλάδας κατά μία βαθμίδα,
στο BB (low) από B (high), προχώρησε ο οίκος αξιολόγησης DBRS και άλλαξε το
trend από θετικό σε σταθερό. Εξηγώντας τους λόγους για αυτή του την απόφαση, ο
οίκος σημειώνει πως από την τελευταία του αξιολόγηση, η Ελλάδα και οι
ευρωπαϊκοί θεσμοί έχουν επιτυχώς ολοκληρώσει την πρώτη και τη δεύτερη
αξιολόγηση Ενισχυμένης Εποπτείας. Σε ό,τι αφορά το ΑΕΠ, επισημαίνει ότι
προβλέπεται να διαμορφωθεί στο 2,3% φέτος, από 1,9% το 2018. Ο οίκος
αξιολόγησης αναμένει ότι ο δημοσιονομικός στόχος για το 2018 θα ξεπεραστεί.
Επιπλέον, σημειώνει ότι η Ελλάδα έχει επιστρέψει στις αγορές. Όπως αναφέρει, η
αναβάθμιση αντανακλά αυτές τις εξελίξεις.Η απόφαση της DBRS να αλλάξει το trend
από θετικό σε σταθερό αντανακλά την πιθανότητα η Ελλάδα να συνεχίσει στον δρόμο
των μεταρρυθμίσεων, συμπεριλαμβανομένης της μείωσης των μη εξυπηρετούμενων
ανοιγμάτων των τραπεζών (NPEs). O οίκος αναμένει συνέχιση των θετικών
αξιολογήσεων από τους ευρωπαϊκούς θεσμούς στο πλαίσιο της διαδικασίας
ενισχυμένης εποπτείας, που θα ενεργοποιήσει περαιτέρω θετικές παρεμβάσεις στο
χρέος και θα συνεχίσει να ενισχύει την εμπιστοσύνη των αγορών. Επιπλέον, ο
οίκος σημειώνει ότι η Ελλάδα αναμένεται να εξοφλήσει πρόωρα ακριβά δάνεια που
έχει λάβει από ΔΝΤ, ύψους €3,6 - 3,7 δισ. από το σύνολο των €9,5 δισ. Την ίδια
ώρα, προσθέτει, ο λόγος χρέους προς το ΑΕΠ παραμένει σε πολύ υψηλό επίπεδο και
η επίτευξη του κατάλληλου δημοσιονομικού μείγματος παράλληλα με τη δημιουργία πρωτογενών
πλεονασμάτων παραμένει μια πρόκληση μεσοπρόθεσμα. Επιπρόσθετα, τα NPEs
βρίσκονται αυτή τη στιγμή σε πολύ υψηλά επίπεδα, περιορίζοντας τη δυνατότητα
των τραπεζών να στηρίξουν την πραγματική οικονομία. Οι παράγοντες που
συνετέλεσαν στην αναβάθμιση της Ελλάδας, σύμφωνα με το καναδικό οίκο
αξιολόγησης, είναι: (1) η συνεχιζόμενη εφαρμογή δημοσιονομικών και διαρθρωτικών
μεταρρυθμίσεων για τη στήριξη της μελλοντικής οικονομικής ανάπτυξης, (2) η
συμμόρφωση με το πρόγραμμα της μεταμνημονιακής εποπτείας (3) η σταθεροποίηση
της πρόσβασης στην αγορά ομολόγων (4) η συνεχιζόμενη βελτίωση της οικονομικής
υγείας των τραπεζών. Αντίθετα, παράγοντες μιας πιθανής μελλοντικής υποβάθμισης
θα ήταν (1) μια αναστροφή ή ανατροπή των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, (2) μια σημαντική
δημοσιονομική διολίσθηση (3) μια ανανέωση παραγόντων αστάθειας του
χρηματοπιστωτικού τομέα.
