Goldman Sachs: Τρεις όροι για «καθαρή» έξοδο από το πρόγραμμα

Για την ανάγκη ουσιαστικής ελάφρυνσης του χρέους κάνει λόγο η Goldman Sachs

Τρεις όρους για την «καθαρή» έξοδο της Ελλάδας από το τρίτο πρόγραμμα στήριξης καταγράφει η Goldman Sachs, σε ανάλυσή της για με τίτλο «Greece — Facing the (exit) music».

Πρώτος όρος είναι μια ουσιαστική ελάφρυνση του χρέους, σύμφωνα με τους αναλυτές της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας.

Δεύτερος όρος είναι η συγκέντρωση ενός «μαξιλαριού» πάνω από 20 δισ. ευρώ που είναι ο τρέχον στόχος και τρίτον  η Goldman Sachs πιστεύει ότι η συμφωνία εξόδου πρέπει να περιλαμβάνει ένα ισχυρό σύστημα κινήτρων προκειμένου να ενθαρρύνει τη δημοσιονομική ευρωστία στην Ελλάδα μεσοπρόθεσμα.

‘Οπως τονίζουν οι αναλυτές, η Ελλάδα πλησιάζει στην λήξη του προγράμματος σε θέση οικονομικής ισχύος, με το ΑΕΠ να αναμένεται να αναπτυχθεί με ρυθμό άνω από 2% σε ετήσια βάση το 2018, ενώ την ίδια ώρα έχει υποχωρήσει σημαντικά η απόδοση του 10ετούς ομολόγους.

Παρόλα αυτά, μετά τη λήξη του προγράμματος, δεν είναι εγγυημένη η συνεχής πρόσβαση στη χρηματοδότηση της αγοράς. Η Ελλάδα πρέπει να αποδείξει στους επενδυτές ότι είναι σε θέση να εξυπηρετήσει το χρέος της, ενώ παράλληλα να εφαρμόζει ένα υγιές δημοσιονομικό πρόγραμμα επιστρέφοντας συναμικά σε ένα μονοπάτι βιώσιμης ανάπτυξης.

Η Goldman Sachs τονίζει ότι οι επίσημοι πιστωτές έχουν συμφέρον να στηρίξουν την πρόσβαση της Ελλάδας στις αγορές και μετά το τέλος του προγράμματος, προχωρώντας σε   reprofiling των δανείων, γεγονός που θα ασκεί πιέσεις για την εφαρμογή μεταρρυθμίσεων.

Οι ιδιαιτερότητες στη δομή του ελληνικού χρέους οδηγούν στη μετατροπή του χρέους του επίσημου τομέα σε de facto «junior», δηλαδή υποδεέστερου, από αυτό που διακρατεί ο ιδιωτικός τομέας, γεγονός που μειώνει το ρίσκο για τους ιδιώτες.